Η Τράπεζα Πειραιώς εισέρχεται σε φάση ενίσχυσης της κερδοφορίας, σύμφωνα με τη Deutsche Bank, μετά τα εξαιρετικά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2025. Η επίδοση αυτή δεν επιβεβαιώνει απλώς τους ετήσιους στόχους, αλλά δημιουργεί και προσδοκίες για αναθεώρηση προς τα πάνω, κυρίως στις εκτιμήσεις για τις προβλέψεις, χάρη και στην αυξημένη καθοδήγηση για τα έσοδα από προμήθειες.
Η γερμανική τράπεζα επισημαίνει ότι η υπέρβαση των στρατηγικών στόχων, σε συνδυασμό με την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής – με περιορισμένο κεφαλαιακό αντίκτυπο – ενισχύει περαιτέρω τη δυναμική της Πειραιώς.
Ανθεκτικά έσοδα και προοπτική υπεραπόδοσης
Η θετική εκτίμηση για τα μελλοντικά έσοδα βασίζεται στην ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων από τόκους (NII), τα οποία ενισχύονται από τη συνετή διαχείριση του κόστους καταθέσεων και τη συνεχιζόμενη αύξηση των χορηγήσεων. Παράλληλα, η σταθερή δυναμική των εσόδων από προμήθειες προσθέτει πόντους στις προβλέψεις.
Η ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής αυξάνει την προβλεψιμότητα των μελλοντικών κερδών, γεγονός που οδηγεί σε αύξηση της τιμής-στόχου στα 6,65 ευρώ ανά μετοχή (από 6,5 ευρώ), με διατήρηση της σύστασης “Αγορά”.
Προβλέψεις και κερδοφορία σε ανοδική πορεία
Παρά την αναμενόμενη πίεση στα καθαρά έσοδα από τόκους λόγω της μείωσης των επιτοκίων, η Πειραιώς παραμένει προσηλωμένη στην επίτευξη στόχου 1,9 δισ. ευρώ για το 2025, μέσω ενεργητικής διαχείρισης του κόστους χρήματος και αύξησης όγκου χορηγήσεων.
Οι προμήθειες εκτιμάται ότι θα ανέλθουν στα 650 εκατ. ευρώ το 2025, ενώ η ποιότητα του ενεργητικού παραμένει ισχυρή. Το κόστος κινδύνου στο πρώτο τρίμηνο ήταν αισθητά χαμηλότερο από τον ετήσιο στόχο, χωρίς ενδείξεις επιδείνωσης στο χαρτοφυλάκιο δανείων. Η καθαρή πιστωτική επέκταση βρίσκεται ήδη σε πορεία υπέρβασης του στόχου των 2,6 δισ. ευρώ.
Η Deutsche Bank υπογραμμίζει ότι όλα τα παραπάνω ενισχύουν την εμπιστοσύνη στην πορεία των κερδών, με περιθώριο για αναβάθμιση των εκτιμήσεων.
Ισχυρή κεφαλαιακή βάση και ελκυστική αποτίμηση
Η Πειραιώς διατηρεί δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας CET1 στο 14,2%, επίπεδο υψηλότερο από τον στόχο του 13%, γεγονός που της προσφέρει στρατηγική ευελιξία και δυνατότητα κεφαλαιακών αποδόσεων στο μέλλον.
Η Deutsche Bank επισημαίνει ότι το σύνολο των παραμέτρων – απόδοση κερδών, ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής και προοπτικές υπέρβασης των προβλέψεων – δικαιολογεί την αύξηση της τιμής-στόχου στα 6,65 ευρώ ανά μετοχή. Με αναμενόμενη απόδοση περίπου 15%, αποτίμηση 6,6 φορές τα κέρδη και λιγότερο από μία φορά τη λογιστική αξία για το 2026, καθώς και απόδοση ιδίων κεφαλαίων κοντά στο 13,5%, η Deutsche Bank επαναλαμβάνει τη θετική της στάση με σύσταση “Buy”.
Διαβάστε ακόμη
Ξεκαθάρισμα στα ενοικιαστήρια με 30ήμερο τελεσίγραφο από την εφορία
Πιστοποίηση… πανικού για τα ασανσέρ των πολυκατοικιών
ΔΕΗ: Η Ελλάδα πρωταγωνιστής στην Ευρώπη, με τον Στάσση στην κορυφή της Eurelectric
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα